Многие ожидали, что 29 января Банк России понизит ключевую ставку. Однако регулятор принял решение оставить в силе прежнюю ее величину, то есть 11% годовых. Что же помешало Центробанку смягчить денежную политику?
Эксперты http://smi.kuban.info полагают, что регулятор не просто не смягчит свою политику, но и ужесточит ее. Из официального пресс-релиза Центробанка следует, что причиной этого является риск ускорение инфляции. Кроме того, регулятор считает, что в дальнейшем может ухудшиться ситуация на мировых сырьевых рынках, и это потребует адаптировать российскую экономику к новым реалиям.
Основания для таких пессимистических прогнозов у Центробанка есть. Предыдущее заседание его совета директоров состоялось в декабре 2015 года. И с того момента цена барреля нефти продолжила падение, пока не опустилась ниже уровня, который был предусмотрен рисковым сценарием Центробанка. Резкое падение цен на «черное золото», которое началось в январе, привело к ослаблению рубля. Это создало предпосылки для нового витка инфляции уже в 2016 году. С этой точки зрения политика Центробанка вполне оправдана.
Почему цена на нефть остается низкой? Не последнюю роль в этом играют политические факторы. Но негативное влияние на цену оказывает и замедление темпов роста в китайской экономике, и увеличение процентной ставки, которое приняло ФРС США.
Таким образом, в ближайшее время ставки по рублевым и валютным депозитам не изменятся. Даже если банки и будут что-нибудь менять, то незначительно, в рамках каких-то акций и маркетинговых ходов. Кроме того, финансовые учреждения обычно ориентируются не только на ключевую ставку, но и на рыночную ситуацию, а она пока также остается неизменной. Напомним, что судя по данным статистики, средняя ставка по депозитам составляет 9,8%. Это означает, что снижение ставок, начавшееся в прошлом году, уже остановилось. Хотя по краткосрочным депозитам ставки еще снижаются.
Поможет ли такая политика Центробанку поддержать курс рубля? Как показывает практика, существенного влияния на рынок заявление регулятора не оказывает, поскольку оно было ожидаемым, а курс рубля в сложившихся условиях зависит в основном от цены на нефть. Пока она не увеличится, все попытки регулятора влиять на валюту путем сохранения ключевой ставки особого успеха не принесут.
